中国数据疑虑官方数据显示中国经济几乎没有放缓。他们可信吗? 2015年10月19日

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<p>对于大多数国家而言,在投资者预期突然放缓的情况下实现弹性增长将令人印象深刻中国与众不同宣布其经济在第三季度增长69%,略低于第二季度的7%步伐,对于已经充满的情况更为重要对数据持怀疑态度这是对中国数字的怀疑,很难对它们进行直截了当的分析,而不是用它来说明有关什么是不可信的警告因此,最新的数字分为两部分是明智的:政府报告的内容和应该相信的内容官方数据确实令人印象深刻,尤其是因为它们覆盖了一个季度,在此期间对中国经济的担忧如此普遍,7月份开始时市场处于动荡之中,从高峰到低谷下跌约40%政府试图支撑股价的做法玷污了其技术专家能力的声誉8月人民币小幅贬值增加了感觉中国经济陷入困境一系列调查指出制造业萎缩升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选在这个暗淡的背景下,增长69%是一个非常好的表现它可能是中国最慢的季度自2009年初以来,全球金融危机后的最低点,但经济现在是当时的两倍大的增长模式的逐步,稳定的再平衡有助于解释可靠的数据正如大宗商品出口商可以轻易证明的那样,中国的工厂正在挣扎第三季度工业部门同比增长58%,几乎是20多年来的最低水平但中国正在发生变化第三季度服务业同比增长86%,与2011年以来的最强劲增长相匹配这一点非常重要因为,就像几年前一样,服务业在经济中的份额比行业更大</p><p>转型也可以在看似松散的情况下看出来投资减缓与强劲消费相比总体投资在2015年前9个月同比增长103%,为15年来的最低水平但9月零售额实际同比增长108%,达到7一个健康的劳动力市场支持了这种再平衡收入增长实际上改善了第三季度的触动,实际增长率达到77%同样增长这些数字是多么可信</p><p>质疑这些数据的分析师一般可分为两大阵营:那些认为中国的数字是彻头彻尾的捏造,隐瞒经济的真实,严峻的状态;那些认为中国的数字是装饰,增长但不完全歪曲增长的人证据的重要性在于后者对中国数据最极端的怀疑主要集中在一系列指标上,这些指标在过去曾作为体面的气压计服务例如,今年到目前为止,电力输出仅增长了1%,这通常意味着实际增长远低于政府数据</p><p>进口也非常疲软,9月份同比下降近18%但这些指标是进入工业部门的窗口,经济衰退速度最快的部分试图从进口数据中全面了解增长情况甚至更成问题:大宗商品价格暴跌抑制了中国进口产品的价值什么是此外,经常账户统计数据显示,以服务业为主导的增长转变,而不是每月的商品贸易数据</p><p>或者更温和的怀疑态度:中国确实似乎在稍微调整其增长数据争议的焦点在于统计局调整名义增长数据以应对通货膨胀的方式在第三季度,名义增长为62%但政府计算整体价格下跌约07%,让实际增长达到69%这是奇怪的,因为第三季度消费物价通胀略有回升,升至14%</p><p>此外,大部分明显的通货紧缩源于生产者价格下跌,但这些在很大程度上反映了进口商品价格的下跌,而不是国内通货紧缩</p><p>计算替代平减指数非常困难,因为它们依赖于对行业权重和价格水平的英雄假设 但是,对整体经济形成粗略替代品的分析师将增长率提高到接近5-6%</p><p>一个部分解决方案是单独查看政府的名义数据,忽略其平减指数</p><p>在这里,出现的图片与印象更紧密地联系在一起中国经济持续放缓第三季度名义增长率同比下降至62%,明显低于第二季度的71%,这是自1999年以来的最低水平,不到令人沮丧的20%名义利率的三分之一此外,大宗商品价格的下跌使中国的增长率受到影响由此导致的进口下降直接导致贸易顺差大幅增加,推动整体增长剔除净出口,中国名义国内需求增长可能更接近根据中国国际金融有限公司(China International Capital Corp)的分析师称,这是一家当地投资银行,